Экономике угрожает резкий рост доходов населения

Сегодняшнее состояние российской экономики может вызвать эйфорию. И для этого состояния есть веские причины. Достаточно посмотреть на показатели роста ВВП (почти на 8% с начала года) или прирост объема инвестиций. По данным Росстата, объем инвестиций в основной капитал в мае увеличился на 23,1% по сравнению с маем 2006 года. За январь-май 2007 года инвестиции в основной капитал увеличились на 20,8% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. Меняется качество роста: из спекулятивного, вызванного притоком капиталов на фондовый рынок, он становится инвестиционным. Однако все отчетливее звучат опасения, что в ближайшие годы бравурные марши постепенно затихнут. Налицо ряд тенденций, которые при бездействии правительства вполне могут привести к серьезным кризисным явлениям. Экономисты обращают внимание на резкое снижение положительного сальдо внешнеторгового баланса. По данным Росстата, в январе-апреле 2007 года оно сократилось до 39,6 млрд долл. по сравнению с 49 млрд долл. годом ранее. Это стало следствием снижения темпов роста экспорта в связи с падением цен на сырьевые товары, прежде всего на нефть, и опережающим ростом импорта. При этом львиную долю импорта продолжают составлять потребительские товары, мощный поток которых стимулируется постоянным ростом доходов населения. По данным Росстата, реальные денежные доходы россиян увеличились в январе-мае на 12% в годовом исчислении. В мае 2007 года доходы выросли на 11,9% к соответствующему периоду прошлого года. Номинальная среднемесячная начисленная зарплата в мае, по предварительным данным, составила 12,7 тыс. руб., что выше уровня мая 2006 года более чем на 25%. По итогам января-мая средняя зарплата россиян выросла на 27% в годовом исчислении. Если темпы роста российского импорта и экспорта сохранятся, уже довольно скоро произойдет обнуление торгового баланса. Как считает, например, старший экономист компании «Уралсиб» Владимир Тихомиров, это может случиться «в течение 12-24 месяцев». При этом, добавил он, «если будет небольшое положительное сальдо торгового баланса или близкое к нулю, на данном этапе это станет определенным благом: снимется давление на национальную валюту в сторону укрепления». Между тем если положительный торговый баланс сменится отрицательным, могут начаться проблемы. «Дефицит надо будет покрывать. То есть где-то занимать. И не важно, кто это будет делать — частный ли сектор или государство. Важно, что у нас начнет расти долг. Сначала, не исключено, внутренний, а потом, когда внутренние ресурсы будут исчерпаны, и внешний», — отметил В.Тихомиров. Понятно, что при нынешнем уровне долга такое развитие событий пугать особо не должно. Сегодня совокупный внешний долг России составляет ориентировочно 350 млрд долл., или примерно 35% ВВП. Государство должно 50 млрд долл., компании — 300 млрд долл. Но, с другой стороны, при возможном снижении цен на нефть и, напротив, на фоне увеличивающихся финансовых обязательств государства возможности для безопасного для страны долгового маневра рано или поздно будут исчерпаны. Пессимисты предрекают следующий сценарий: обнуление торгового и платежного баланса вызовет ослабление рубля, а это, в свою очередь, приведет к бегству капиталов и остановке роста ВВП. И тогда единственное спасение — резкая девальвация национальной валюты, то есть кризис. «Это катастрофический сценарий, но он тоже не исключен. Очень много будет зависеть от политики денежных властей, правительства», — заявил В.Тихомиров. Он уверен: чтобы избежать такого развития событий, необходимо поднимать производительность труда и сокращать темпы роста доходов населения. Однако, считает эксперт, в любом случае негативные тенденции не будут развиваться стремительно и у правительства всегда будет возможность их нейтрализовать. Впрочем, далеко не все экономисты согласны с тем, что Россия вообще лишится в обозримом будущем положительного сальдо торгового баланса. Такого мнения придерживается, например, руководитель департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев. Он обосновывает свою позицию начавшимся весной ростом цен на нефть после падения, которое наблюдалось с августа прошлого года по апрель нынешнего. И.Николаев считает, что в ближайшие годы нефть будет стоить дороже, чем, например, предполагает прогноз Агентства энергетической информации США, часто используемый при расчетах. По прогнозу агентства, в долгосрочной перспективе средняя цена нефти (в ценах 2005 года в пересчете на «Юралс») составит всего 44 долл. за баррель. Но если проблемами с торговым и платежным балансом правительству придется заниматься в будущем, то инфляция требует пристального внимания уже сейчас. Как отмечают аналитики компании Deutsche UFG, ускорение темпов потребительской инфляции начиная с апреля — один из признаков перегрева экономики, который неизбежно является «оборотной стороной головокружительных темпов» ее роста. В апреле-мае рост потребительских цен превысил уровень этих месяцев прошлого года. То же самое, скорее всего, будет и в июне. В правительстве надеются на дефляцию в конце лета и начале осени из-за удешевления овощей и фруктов, однако возможно, что этот фактор компенсирует рост цен на бензин. Цены производителей в целом также растут опережающими темпами уже второй месяц подряд, что стало следствием не только увеличения стоимости нефти, но и инвестиционного бума: в апреле они увеличились на 4,3%, в мае — на 5,3%. У аналитиков все больше сомнений в том, что по итогам года инфляцию удастся удержать в рамках официального прогноза — 8%. И.Николаев считает, что хорошо бы не выйти за 9%, а главный экономист Всемирного банка Джон Литвак прогнозирует рост потребительских цен по итогам года на 9-10%. Нынешняя оценка «Уралсиба» — 7,8%. Глава Экономической экспертной группы Евсей Гурвич пока уверен в достижении официального прогноза.