ЦБ повысил ключевую ставку до 21%

Главная причина роста ставки – это неудачная борьба с инфляцией. Несмотря на предыдущие повышения ставки, инфляция продолжает расти, значительно превышая целевые показатели ЦБ. В сентябре она достигла 9,8%, резко увеличившись с 7,5% в августе. Этот скачок связан с несколькими факторами:

• Дефицит на рынке труда. Высокий спрос на рабочую силу приводит к росту зарплат, что, в свою очередь, подталкивает цены вверх.
• Высокие государственные расходы. В сентябре правительство приняло решение о значительном увеличении бюджетных расходов на 2,2 трлн. рублей, увеличив дефицит бюджета до 3,3 трлн. рублей (против запланированных 2,1 трлн.). Эти внезапные вливания средств в экономику подстегивают инфляционные процессы. ЦБ подчеркивает, что не учитывал этот фактор в своих прогнозах.
• Рост инфляционных ожиданий. Население ожидает дальнейшего роста цен, что заставляет людей тратить деньги сейчас, пока они ещё «что-то стоят», тем самым дополнительно разгоняя инфляцию. Медианная оценка будущей инфляции достигла максимума за год – 13,4%.
• Повышение тарифов ЖКХ. Планируемое повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги с 1 июля 2025 года на 11,9% (значительно выше уровня инфляции) также окажет давление на цены в будущем.

С середины октября финансовые учреждения начали увеличивать процентные ставки по кредитам и депозитам для своих клиентов.

• Сбер повысил ставки по ипотечным кредитам сразу на 3 процентных пункта. Теперь минимальная ставка на покупку вторичного жилья составляет 24,6%, а на первичное — 24,9%.
• ВТБ увеличил их до 24,7—26,4%.
• «Альфа-банк» — до 25,59—25,99%.
• «Газпромбанк» — до 23,9—25%.

В ЦБ отмечают, что для достижения инфляции на уровне 4% регулятору потребуется длительное время поддерживать высокий уровень ключевой ставки.

После заседания, состоявшегося 25 октября, ЦБ обновил свои среднесрочные прогнозы. Регулятор увеличил оценки по инфляции на 2024–2025 годы. Для возвращения инфляции к целевой отметке и ее стабильности на уровне 4% необходимо будет установить более высокую среднесрочную траекторию ключевой ставки, чем это предполагалось в июле. Своими расчетами ЦБ определил, что средняя ключевая ставка с 28 октября до конца 2024 года составит 21–21,3%.

Если инфляция к 20 декабря (следующее заседание ЦБ) превысит 8,5%, ключевая ставка может возрасти до 23%. В его базовом сценарии предполагается, что максимальная ставка дойдет до 22% в декабре 2024 года, после чего регулятор начнет ее снижение в 2025 году.

Повышение ключевой ставки грозит следующими последствиями:

• Удорожание кредитов. Банки вынуждены повышать ставки по кредитам для бизнеса и населения, что делает кредитование менее доступным. Это снижает инвестиционную активность и потребительский спрос, тем самым охлаждая экономику и сдерживая рост цен.
• Повышение ставок по депозитам. Вклады становятся более привлекательными, что может стимулировать население откладывать деньги, а не тратить их.
• Укрепление рубля. Высокие ставки привлекают иностранных инвесторов, увеличивая спрос на рубль и укрепляя национальную валюту. Однако это может негативно сказаться на экспортерах.

Повышение ключевой ставки – это способ, необходимый для борьбы с инфляцией в долгосрочной перспективе. Однако в краткосрочном периоде это может привести к:

• Удорожанию кредитов. Повышение ставок для ипотеки, автокредита или потребительский кредит.
• Повышению цен. Хотя цель – снизить инфляцию, в краткосрочной перспективе цены могут продолжить рост из-за уже имеющейся инерции инфляционных процессов.
• Снижению потребительской активности. Многие люди могут отложить крупные покупки из-за повышения стоимости кредитов.

Подпишись на рассылку