Центробанк справился с рублем

Темпы инфляции снижаются, да и рубль перестал укрепляться с пугающей скоростью. С таким оптимистичным заявлением на брифинге руководителей финансового блока правительства и Госдумы выступил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Правда, успехи кажутся временными. Ведь золотовалютные резервы как на дрожжах "пухнут". Да и приток иностранного капитала вызывает опасение. Эти обстоятельства могут сильно испортить настроение министрам. Как сообщил Алексей Улюкаев, Банк России ожидает, что инфляция за апрель составит 0.6%. Свой прогноз первый зампред ЦБ основывает на том, что за первую половину апреля цены выросли на 0.3%. А всего с начала года инфляция составила 3.7%. Поэтому, по мнению Улюкаева, есть все основания полагать, что за январь-апрель рост цен удержится в рамках 4%. А это, с гордостью отрапортовал первый зампред ЦБ, на 1.5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Рубль перестал демонстрировать чрезмерную тягу к укреплению. Как предположил Улюкаев, за 4 месяца года укрепление реального эффективного курса рубля будет в пределах 3%. "Это также существенно меньше, чем за тот же период прошлого года", — заявил Улюкаев. В общем, наказ президента, который не устает требовать, чтобы денежные власти не допускали чрезмерного укрепления рубля, можно считать выполненным. Хотя как бы оптимистично ни выглядели слова Алексея Улюкаева, победу праздновать рано. Ведь одновременно успешно бороться и с укреплением национальной валюты, и с ростом цен Центробанку пока не удавалось. И сегодня существует несколько тревожных факторов, свидетельствующих о том, что и сейчас этого не получится. Так, вчера Банк России опубликовал еженедельные данные по золотовалютным резервам (ЗВР). К середине апреля они установили очередной рекорд, достигнув $356.6 млрд. Всего за неделю ЗВР увеличились более чем на $10 млрд. (на 3%). А с начала года — уже на $53.6 млрд. (или почти на 18%). А это уже больше половины прогноза МЭРТа по росту золотовалютных резервов на этот год — $90-95 млрд. Конечно, частично такие темпы объясняются тем, что евро существенно укрепился к доллару на мировом валютном рынке. Поскольку величина золотовалютных запасов обозначается в долларах, ослабление американской валюты к евро (на его долю приходится уже почти половина ЗВР) неизбежно ведет к росту их объема. Но не в этом главная причина, уверяют эксперты. Просто Банк России заметно активизировал свои интервенции на валютном рынке. С одной стороны, это хорошо для сдерживания чрезмерного укрепления рубля. С другой — может привести к усилению инфляции. Причем усугубляется это тем, что мы наблюдаем слишком быстрый приток капиталов в страну. Иностранцы все охотнее вкладывают деньги в российский фондовый рынок. Так, по прогнозам Центробанка, в этом году чистый приток иностранного капитала ожидается на уровне $30 млрд. И это еще консервативный прогноз. Процесс этот усугубляется также бумом так называемых "народных IPO". "Возможный рост прямых инвестиций в сочетании с некоторыми политическими рисками в предвыборном году может породить быстрый рост объемов денежного предложения. И тогда удержаться в прогнозных инфляционных параметрах нам будет очень трудно", — об этом недавно заявил зампред Банка России Константин Корищенко. По его мнению, Центробанк сейчас очень ограничен в возможностях. Нужно еще два-три года реформ, чтобы реально научиться держать инфляцию под контролем.