Что бухгалтеру нужно знать о дисконтировании

Что бухгалтеру нужно знать о дисконтировании

05.02.2009

Дисконтирование традиционно воспринимают как инструмент финансового анализа. С этим термином бухгалтеры сталкиваются нечасто. И все же процедура дисконтирования имеет реальное практическое значение.

Путем дисконтирования выполняют необходимую с течением времени переоценку стоимости долгосрочных проектов. В глазах бухгалтера это весьма экзотическая процедура. И лишь немногие осведомлены, что дисконтирование предусмотрено российскими стандартами бухгалтерского учета — ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» (утв. приказом Минфина России от 10 декабря 2002 г. № 126н) и ПБУ 8/01 «Условные факты хозяйственной деятельности» (утв. приказом Минфина России от 28 ноября 2001 г. № 96н).

Согласно ПБУ 19/02, фирма вправе рассчитывать оценку долговых ценных бумаг и предоставленных займов по дисконтированной стоимости. В этой связи записи в бухгалтерском учете не производятся. Соответствующая информация раскрывается в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. А ПБУ 8/01 предусматривает дисконтирование величины резервов, созданных в связи с условными фактами хозяйственной деятельности.

Такое дисконтирование применяют в случае, если организация предполагает существенное изменение покупательной способности валюты Российской Федерации в будущие отчетные периоды (п. 15 ПБУ 8/01). Действует такое правило начиная с бухгалтерской отчетности за 2008 год.

Дисконтируем денежные потоки

В целях финансового анализа применяют дисконтирование денежных потоков. Определение этого инструмента мы находим в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденных Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России от 21 июня 1999 г. № ВК 477 (далее — Методические рекомендации). Дисконтирование, по сути, характеризует изменение покупательной способности денег, то есть их стоимости, с течением времени. На его основе производят сопоставление текущих цен и цен будущих лет.

Согласно разделу 2.7 Методических рекомендаций, дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных значений (относящихся к разным периодам времени) к их ценности на один момент времени. Интервал времени, как правило, измеряют в годах. А перерасчет значений за промежуток времени N производят при помощи коэффициента дисконтирования (КДN):

КДN = 1 / (1 + СД)N,

где СД — ставка дисконтирования.

Как правило, 0 < СД < 1. Через N лет исходный денежный поток Ф оценивается величиной ФN, и эти потоки связаны между собой формулой:

Ф = ФN × КДN.

В итоге для дисконтированной суммы получаем выражение:

ФN = Ф × (1 + СД)N.

Мы намеренно не стали отступать от официального определения. Но в конечном счете вышли на знакомую формулу расчета сложных процентов по займам. Действительно, если СД — процентная ставка, а неуплаченные проценты каждого года присоединяются к выданному займу, то вместо первоначально полученной суммы Ф предстоит возвратить ФN. Эта схема известна как капитализация процентов.

В финансовом анализе показатель СД характеризует эффективность альтернативного использования капитала. Но вот определение ставки дисконтирования — проблема, требующая самостоятельного исследования.

В бухгалтерском учете описанный подход применяется для дисконтирования финансовых вложений.

Дисконтируем выданные займы

Разберемся, что представляет собой дисконтирование полученных долговых ценных бумаг и выданных займов, предусмотренное пунктами 23 и 42 ПБУ 19/02.

Прежде всего, переоценка указанных активов является правом, а не обязанностью организации. Поэтому решение о дисконтировании, а также его способ должны быть закреплены в приказе об учетной политике (п. 8 ПБУ 1/98 «Учетная политика организации», утв. приказом Минфина России от 9 декабря 1998 г. № 60н).

Пример 1

ООО «Метеор» 1 июля 2008 года выдало заем в размере 100 000 руб. дочернему обществу ЗАО «Комета» под 5 процентов годовых сроком на три года. Согласно условиям договора, проценты начисляются на сумму основного долга по истечении каждого года, а их выплата производится единовременно в конце срока займа (п. 1 ст. 809 ГК РФ).

Такой заем необходимо отразить в составе финансовых вложений по первоначальной стоимости 100 000 руб. Его переоценка в учете не производится. А дисконтированную стоимость этих денег бухгалтеру надо раскрыть в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности за 2008 год следующим образом.

Сумма, подлежащая получению от заемщика, составляет 115 000 руб. (100 000 руб. × (1 + 0,05 × 3)). Альтернативой такому размещению денег является банковский депозит под 10 процентов годовых. Этот показатель можно принять за ставку дисконтирования (СД = 0,1).

Значит, дисконтированная стоимость выданных денег к моменту погашения займа составляет 133 100 руб. (100 000 руб. × (1 + 0,1)3). В итоге дисконт по договору займа, характеризующий его коммерческую эффективность, оказывается отрицательным и составляет 18 100 руб. (115 000 - 133 100).

И «условные» резервы...

В связи с денежными обязательствами, которые с высокой вероятностью могут возникнуть в будущем, организации необходимо начислять резервы. Такой порядок отражения условных обязательств предусмотрен пунктом 8 ПБУ 8/01.

Создание резерва в бухгалтерском учете относится на расходы по обычным видам деятельности или прочие расходы — в зависимости от вида обязательства (п. 9 ПБУ 8/01).

Однако в условиях инфляции «условный» резерв не начисляют единовременно, а формируют постепенно — в течение времени существования резерва. При этом сумму резерва наращивают дисконтированием суммы запланированных затрат. Его ставки и способы определяются организацией с учетом ситуации на финансовом рынке и рисков, связанных с предполагаемыми последствиями условного факта. Сумма, на которую в результате дисконтирования увеличился резерв, признается прочим расходом организации.

В пункте 15 ПБУ 8/01 предложен способ дисконтирования резерва за период N на основе уже знакомой нам формулы, а именно — величина резерва (РN) рассчитывается как подлежащее погашению обязательство (О), умноженное на коэффициент дисконтирования соответствующего года (КДN). А последний выражают через ставку дисконтирования (СД). В итоге получаем:

РN = О × (1 + СД)N.

Пример 2

ООО «Метеор» 31 августа 2008 года выступило поручителем перед банком по кредиту, предоставленному дочернему обществу на срок два года. С этим условным обязательством общество определило величину резерва в сумме 1 200 000 руб. Руководство общества предполагает, что в будущие отчетные периоды покупательная способность рубля будет существенно изменяться.

Поэтому было принято решение о дисконтировании величины резерва. Ставка дисконтирования с учетом существующих условий на финансовом рынке и риска невозврата кредита установлена в размере 14 процентов. Начисление резерва отражается проводками (графа 5 таблицы 1):
Дебет 91     Кредит 96.

Таблица 1. Порядок формирования резерва
ГодКоэффи-
циент дискон-
тирования (КД)
ДатаСумма резерва (Р), руб.Сумма операции в бухгал-
терском учете, руб.:
Дебет 91 Кредит 96
12345
20081 : (1 + 0,14)2 = 0,7694731.08.2008923 364
(1 200 000 × 0,76947)
923 364
20091 : (1 + 0,14)1 = 0,8771931.08.20091 052 628
(1 200 000 × 0,87719)
129 264
(1 052 628 - 923 364)
20101 : (1 + 0,14)0 = 1,0000031.08.20101 200 000
(1 200 000 × 1,00000)
147 372
(1 200 000 - 1 052 628)

Как видно, резерв достигает запланированной суммы 1 200 000 рублей по истечении двух лет. В результате общество получает возможность уменьшить убыток в год создания резерва.

Элементарный анализ инвестиций

При планировании капиталовложений первоочередной вопрос, волнующий инвесторов, — о сроке окупаемости инвестиционного проекта. К его обсуждению нередко привлекают и главбуха. Покажем, как применить дисконтирование для определения такого срока.

Пример 3

ООО «Метеор» планирует возвести торговый центр. Стоимость инвестиционного проекта оценивается в 30 млн руб. Чистая прибыль от торговой деятельности за один год — 10 млн руб. Через сколько лет после ввода здания в эксплуатацию окупится проект, если ставка дисконтирования — 20 процентов?

На первый взгляд, ответ очевиден: срок окупаемости проекта составляет три года (30 : 10). Однако такой вывод некорректен, поскольку основан на сопоставлении денежных потоков, относящихся к разным периодам времени. Применим «обратное» дисконтирование доходов, чтобы привести их стоимость к периоду капитальных вложений в строительство (см. таблицу 2).

Таблица 2. «Обратное» дисконтирование доходов
Год работыГодовой доход, млн. руб.Годовой доход, приве-
денный к периоду капвло-
жений, млн. руб.
Сово-
купный приве-
денный доход с начала функциони-
рования торгового центра, млн. руб.
1-й 108,3 (10 : 1,21)8,3
2-й106,9 (10 : 1,22)15,2 (8,3 + 6,9)
3-й 105,8 (10 : 1,23)21,0 (8,3 + 6,9 + 5,8)
4-й 104,8 (10 : 1,24)25,8 (8,3 + 6,9 + 5,8 + 4,8)
5-й104,0 (10 : 1,25)29,8 (8,3 + 6,9 + 5,8 + 4,8 + 4,0)

Сопоставляя совокупный приведенный доход и стоимость инвестпроекта, мы видим, что реальный срок окупаемости — около пяти лет. С этим придется согласиться. Ведь деньги, использованные на строительство, могли бы дать быструю отдачу при вложениях не в создающийся, а в другой — уже действующий — бизнес. Путем дисконтирования выявляют «упущенную выгоду» от замораживания денег в строительстве.

Итак, осуществляя предпринимательскую деятельность, фирма так или иначе берет на себя риски. А дисконтирование поможет определить их «цену». Хотя снижение рисков не входит в прямые обязанности бухгалтера, все же умение использовать этот прием поможет ему всегда держать «руку на пульсе».

Е. Диркова,
аудитор, генеральный директор ООО «БИЗНЕС-БУХГАЛТЕР»

Поделиться

конверт подписки
Подпишись на рассылку

Выбор читателей

Интересное