Сделки M&A: расчетливый подход

Сделки M&A: расчетливый подход

05.06.2008

С развитием в нашей стране рыночных отношений сделки по слиянию и поглощению юрлиц становятся жизненно необходимыми для развивающихся компаний. При этом не стоит упускать случая сэкономить на уплате налогов. Однако разумные бизнесмены не должны рисковать не только в пределах налогового, но и юридического поля. Обезопасить себя можно с помощью как российского, так и зарубежного законодательства.

НДС всему помеха

Начнем с проблем, которые давно требуют законодательного решения, но пока лишь загоняются внутрь «организма» усилиями подразделений Федеральной налоговой службы. Речь идет о сделках с активами. В настоящее время отечественным бизнесменам куда выгоднее продавать не собственно оборудование, недвижимость, какие-либо бизнес-проекты, то есть условную «шоколадку», а «шоколадку» с практически бесполезной для инвестора «оберткой». Под ней понимается фирма, владеющая небезынтересными для покупателя активами. Почему так происходит? Все упирается во всеми «любимый» НДС, а если быть точным, в крайне муторную процедуру его возмещения из госбюджета. Сколько-нибудь опытным людям известно, что помимо самой стоимости приобретаемого объекта, инвестор вынужден будет заплатить продавцу немалую сумму «проблемного» налога, которую тот не мешкая перечислит в государственную казну. В теории налоговики должны максимально быстро вернуть эти деньги, однако суровая практика показывает, что делают они это с большой неохотой, выискивая всевозможные причины для отказа в возмещении. Как итог — представители делового сообщества прибегают к услугам служителей Фемиды, тратя дополнительные средства на оплату работы юристов и судебные издержки. Причем даже если после всех тяжб бюджет и вернет деньги с процентами, это не возместит стоимость отвлечения капитала на продолжительное время. Как уже было сказано, продвинутые дельцы находят самый незатратный путь, идя по которому выигрывают и те, кто покупает компанию с необходимым имуществом, и те, кто ее продает. Последние, мало того что не имеют головной боли с НДС, так еще и освобождают себя от необходимости платить налог на прибыль с прироста капитала, который является следствием удорожания недвижимости.

Как утверждают эксперты журнала «Консультант», законодательное и административное решение проблемы с налогом на добавленную стоимость дало бы ощутимый эффект. Главным результатом преобразований стало бы то, что покупатели без лишних ухищрений и не вступая во вполне законные сговоры с продавцами смогли бы приобретать актив без ничего не стоящей «оболочки». Российский рынок недвижимости и других активов стал бы в этом случае боле привлекательным для иностранного капитала, ведь при покупке фирмы в настоящее время нельзя получить стопроцентную гарантию об отсутствии у нее не отраженных в балансе обязательств. Между тем ничего для исправления ситуации и улучшения имиджа рынка отечественных активов ответственными чиновниками пока не делается. Чего ждем — непонятно.

Заграничные выгоды

Несовершенство и своеобразие российского законодательства препятствуют также проведению сделок с акциями и долями компаний. Поэтому наученные горьким опытом бизнесмены стараются перевести организацию подобных соглашений на территории, где действует система англосаксонского права. В этих государствах можно договориться обо всем, что прямо не противоречит закону, дать друг другу гарантии, что в случае возникновения каких-либо проблем с реализуемой фирмой приемлемый выход из ситуации будет найден, а также досконально регламентировать этот процесс.

Продавец способен ограничить пределы своей ответственности тем, что укажет покупателю акций на аспекты, которые впоследствии могут негативно отразиться на деятельности реализуемой фирмы. Разумеется, такое предупреждение отражается на стоимости выставленных на продажу ценных бумаг. Интересно, что в России есть схожий механизм в гражданском праве. Напомним, что согласно закону о правах потребителей, продавец обязан известить покупателя об известных ему скрытых дефектах, однако насколько применима данная норма к операциям с акциями и долями компаний, никто на своей «шкуре» проверять не хочет. Внятной арбитражной практики по подобным делам не существует, не спешит с разъяснениями и Высший Арбитражный Суд. В том числе и по этой причине предприниматели предпочитают осуществлять сделки за рубежом, на уровне иностранных материнских юрлиц.

Что касается налогов, то, как известно, находясь под юрисдикцией иностранного государства, российские коммерсанты очень часто экономят на их уплате. Однако, как считает ряд авторитетных экспертов, в самом скором времени чиновники начнут применять к сделкам с иностранными структурами доктрину «налоговой выгоды». Напомним, что в соответствии с ней нельзя получать подобного рода выгоду в тех случаях, когда полный или частичный уход от налогообложения является для организации главной и единственной целью. Поэтому, рекомендуют специалисты, используемые в схемах зарубежные компании во избежание неприятностей должны быть реально работающими и ставить перед собой прозрачные для контролеров деловые цели.

Чисто русский доход

Заметим, что российское налоговое законодательство с точки зрения бизнеса не состоит из сплошных пробелов да изъянов. Например, в большинстве стран запрещено за счет прибыли приобретенной компании обслуживать и возвращать кредиты, взятые на ее же покупку. А вот в России — пожалуйста! Причем проценты по займам и кредитам уменьшают налогооблагаемую прибыль даже в том случае, когда финансируется приобретение акций и долей компаний. Эксперты описывают схему следующим образом. Компания, желающая осуществить сделку по слиянию, создает на территории нашего государства дочернюю компанию, которая и приобретает фирму-цель. Далее идет процесс присоединения одного юрлица к другому. В итоге обязательства по возврату займа, уплате процентов и операционные доходы оказываются в руках у одной организации. При этом проценты уменьшают базу по налогу на прибыль. Разработчики схемы, однако, предупреждают, что, несмотря на отсутствие судебных прецедентов, покупателя могут обвинить в том, что им преследуется единственная цель — получение налоговой выгоды. Ведь очевидно, что приобретенная компания, по сути, ничего, кроме долга, не получила. Поэтому рекомендуется снизить риск за счет того, что вновь создаваемая компания-приобретатель должна будет осуществлять реальную деятельность. Ну и, наконец, оптимальным с точки зрения безопасности станет схема с предварительной покупкой пусть не слишком большой, но действующей фирмы, работающей в том же секторе рынка, что и присоединяемая организация. В этом случае налоговикам будет крайне трудно подкопаться с претензиями к фирме, «заглотившей» другую коммерческую организацию.

В. Сухарев, обозреватель «Федерального агентства финансовой информации»

Практическая энциклопедия бухгалтера

Все изменения 2018 года уже внесены в бератор экспертами. В ответе на любой вопрос у вас есть всё необходимое: точный алгоритм действий, актуальные примеры из реальной бухгалтерской практики, проводки и образцы заполнения документов.

Узнать подробнее


Поделиться

конверт подписки
Подпишись на рассылку

Выбор читателей

Интересное