Как оценить кредитные риски

22.11.2013

Нехватка денег для бизнеса – как отсутствие бензина для бензопилы, – сказал как-то Евгений Чичваркин. Пила есть, деревья есть, а дров – нет. Сколько и где брать в долг? Как оценить риски? И что делать в случае наступления дефолта?

Полезные коэффициенты

Попробуем разобраться, как бизнесу не попасть в кредитную ловушку.

В первую очередь, компаниям нужно учитывать собственные возможности. Полезным ориентиром может оказаться такой коэффициент, как соотношение чистого долга и прибыль до вычета амортизации, налогов и процентов по займам (EBITDA). Первое – это сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств за минусом свободных денег в кассе и на счетах. Поскольку это абсолютный показатель, его значение не позволяет сделать вывод, насколько мала или – наоборот – велика задолженность фирмы перед кредиторами. Привязка же к прибыли дает возможность управлять долгами так, чтобы найти «золотую середину» для эффективного развития компании с минимальными рисками банкротства.

Как правило, комфортным уровнем аналитики признают коэффициент на уровне 2-2,5. Конечно же, оптимальная величина будет различаться в зависимости от отрасли, этапа жизненного цикла фирмы, ее кредитной политики, особенностей бизнеса и, опять же, конъюнктуры рынка. К примеру, для розничных сетей вполне благоприятным считается соотношение «чистый долг – EBITDA», равное четырем. Кроме того, полезным может оказаться увеличение нагрузки на этапе экспансии. Наглядный пример – аптечная сеть «36,6» с коэффициентом пять (а то и выше) на протяжении нескольких лет кряду.

Финансовый рычаг

Другим вспомогательным ориентиром является так называемый «финансовый рычаг» – соотношение собственных и заемных средств. Рассчитывается этот показатель как отношение суммы краткосрочных и долгосрочных обязательств к величине собственного капитала. Его значение должно лежать в пределах от 0,25 до 1. 0,25 – оптимальная нагрузка, 1 – предельная, когда на рубль собственных денег приходится рубль кредитных. Выше 1 – повышенный риск банкротства. Меньше 0,25 – неэффективное использование финансирования. Значение определяется опять же в зависимости от отрасли или ситуации на рынке. Приведенные цифры – общепринятые рекомендации специалистов по финансам, их полезно использовать как примерные ориентиры.

По краю пропасти

Если кредитная нагрузка компании велика, появляется риск, об опасности которого многие не задумываются. Часто фирма, которой отказал банк, не гнушается обращаться к ростовщикам за ссудами под высокие ставки. Тогда ситуация может только усугубиться. По сути, это бомба замедленного действия.

Взяв ссуду в микрофинансовой организации на кабальных условиях, заемщики практически лишают себя возможности перекредитоваться вновь в случае возникновения проблем с доходами. Такие «сделки» зачастую становятся краем пропасти. И вот почему.

На заметку

Если банки отказывают в новых ссудах, необходимо провести переговоры с действующими кредиторами компании на предмет реструктуризации долгов. Дефолт – то есть просрочка платежа по обязательствам – еще не означает автоматического банкротства фирмы. Мало кто решится резать курицу, которая все еще способна нести яйца.

Если банки отказывают в новых ссудах, необходимо, в первую очередь, провести переговоры с действующими кредиторами компании на предмет реструктуризации долгов. Дело в том, что дефолт – то есть просрочка платежа по обязательствам – еще не означает автоматического банкротства фирмы. Если бизнес-модель действительно состоятельна, то возникший кассовый разрыв преодолим: мало кто решится резать курицу, которая все еще способна нести яйца – пусть не золотые, и реже, чем хотелось бы. Иными словами, порой можно обойтись не только без запуска процедуры банкротства, но даже без продажи активов с баланса.

Впрочем, если коэффициент долг/EBITDA и соотношение собственного и заемного капитала показывают, что ситуация действительно критичная, то прибегнуть, вероятно, придется и к распродажам, и к оптимизации персонала. В результате чего бизнес выходит в плюс, проблемная ситуация с кредиторами переходит в рабочую плоскость и вскоре разрешается.

Если же банкротства избежать не удалось, то активы уйдут с молотка. Важно помнить, что при такой процедуре дисконт, как правило, составляет 25 процентов стоимости имущества. То есть собственник может заранее просчитать, какую часть задолженности покроет такой шаг. И – в зависимости от организационно-правовой формы компании – спрогнозировать, удастся ли выйти из воды относительно сухим. – Эта оценка полезна в том случае, если форма бизнеса подразумевает личную ответственность.

В долговой яме

«Если директор берет кредит по ставке 60 процентов, то нужно понимать, что малому бизнесу «отбить» эти деньги будет очень сложно, – рассуждает Ольга Беленькая, кандидат экономических наук, заместитель руководителя Аналитического департамента ИК «Совлинк». – Здесь нужны механизмы, которые снижали бы риски банков при кредитовании малого бизнеса и позволяли сделать ставку более приемлемой. То есть не административно ограничивать, а давать возможность как-то малому бизнесу предъявить банку обеспечение, которое снизило бы риски».

Несмотря на нынешние высокие проценты по займам и подчас совсем не выгодные условия кредитных соглашений для бизнеса, в некоторых случаях без займов фирмам просто не обойтись. Предпринимателям приходится обременять себя подчас кабальными условиями, иначе не выжить.

Пример из реальной жизни

Женщина решила открыть новый бизнес, она же возглавила созданную компанию. Дела предприятия шли не очень: то ли не хватило знаний для «раскрутки», то ли оказали негативное влияние объективные факторы, но только средств на зарплату сотрудников подчас не хватало. В итоге женщина взяла один кредит, потом второй, третий. А вернуть ни один из них не смогла. Кредитная история ее начала портиться, и банки в займах стали отказывать. Но останавливаться бизнесвумен не желала, и ей пришлось обращаться уже к посредникам, то есть к кредитным брокерам. А, как известно, такой подход довести до хорошего не может. И вот она уже должна большие суммы четырем банкам, посредники с нее взяли немалые деньги, а оборотов у фирмы как не было, так и нет. Что же дальше?

Остается только обращаться к ростовщикам, то есть в микрофинансовые организации. Однако для компании это совсем невыгодно. Во-первых, маленькой суммы ни на что не хватит, даже, наверное, на зарплаты. А во-вторых, проценты по таким ссудам – космические. Ситуация дошла до того, что банки стали «наседать» на руководителя компании, требуя выплат. Конец у истории печальный: фирму пришлось распустить, продать квартиру и пустить деньги на выплату долгов. Еще одна ошибка, которую совершила эта женщина, – не стоит оформлять все кредиты на себя, как на физическое лицо. Она писала в анкетах, что она работает в такой-то организации генеральным директором, хотя фактически была и ее единственным учредителем.

Отсюда совет: оформляйте все займы на юрлицо – в этом случае руководителю не придется отвечать по обязательствам своим имуществом. Нелишне будет напомнить, что закон о банкротстве физических лиц у нас в стране был принят совсем недавно, тогда как признать компанию банкротом было возможно и ранее.

Александр Бикбов, Марина Скудутис, для журнала «Расчет»

Нетривиальные решения сложных задач

«Расчет» - правдивый журнал о работе компаний. В издании не публикуются теории или нормы законов, все тексты – реальный опыт бухгалтеров, директоров, юристов и кадровых работников. Интересную статью «для себя» в каждом номере найдет любой сотрудник компании. Подпишитесь сейчас >>



Читайте также по теме:

Инструкция для «утопающих»: задача-минимум

Кредит с помощью директора: о бухгалтерском учете

Как получить кредит от банка (инструкция)

Практическая энциклопедия бухгалтера

Все изменения 2018 года уже внесены в бератор экспертами. В ответе на любой вопрос у вас есть всё необходимое: точный алгоритм действий, актуальные примеры из реальной бухгалтерской практики, проводки и образцы заполнения документов.

Узнать подробнее


Поделиться

конверт подписки
Подпишись на рассылку

Выбор читателей

Интересное